內(nèi)部收益率（IRR）是指一個投資項目的預(yù)期收益率，即使在整個投資期間現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值等于零的情況下，也能使該項目的凈現(xiàn)值等于零。簡單來說，IRR就是使得項目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。

與折現(xiàn)率的聯(lián)系在于，IRR實際上就是項目的折現(xiàn)率。在資本預(yù)算決策中，管理者通常會將項目的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到當(dāng)前值，以評估項目的投資回報率。而IRR則是使得項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，也就是項目的內(nèi)部收益率。如果項目的IRR大于折現(xiàn)率，那么該項目是值得投資的；反之，如果IRR小于折現(xiàn)率，則該項目不值得投資。

舉個例子，假設(shè)一個公司考慮投資一個新項目，該項目的凈現(xiàn)值為0。這意味著項目的IRR等于公司的折現(xiàn)率。如果公司的折現(xiàn)率是10%，那么只有當(dāng)項目的IRR也等于10%時，項目的凈現(xiàn)值才為0，這時候該項目值得投資。

在實際應(yīng)用中，管理者可以通過計算項目的IRR來評估項目的投資回報率，并與公司的折現(xiàn)率進(jìn)行比較，以做出是否投資的決策。IRR也可以幫助管理者在多個項目之間進(jìn)行選擇，選擇那些具有更高IRR的項目來實現(xiàn)最大化投資回報。

總之，內(nèi)部收益率（IRR）是一個重要的財務(wù)指標(biāo)，可以幫助管理者評估投資項目的回報率，與折現(xiàn)率密切相關(guān)，對于資本預(yù)算決策起著重要的作用。